Nós não vimos moedas de mercados emergentes baterem assim em mais de uma década, e os analistas estão alertando que, se isso continuar, poderemos testemunhar uma crise de dívida global devastadora. Na última década, houve um apetite insaciável por empréstimos baratos em economias de mercado emergentes, e uma porcentagem substancial desses empréstimos era denominada em dólares norte-americanos. Quando as moedas dos mercados emergentes caem em relação ao dólar americano, os empréstimos secam e os empréstimos existentes se tornam extremamente opressivos, e é exatamente isso que estamos testemunhando agora. Esta semana, a maioria das manchetes dos meios financeiros tem sido sobre a crise na Turquia. A lira turca caiu mais 8 por cento em relação ao dólar dos EUA na segunda-feira, e agora caiu cerca de 35 por cento na semana passada. No geral, a lira caiu 82% contra os EUA.
"Trata-se de crédito, já que a Turquia tem sido grande tomadora de empréstimos nos mercados de capitais globais nos últimos anos, quando os bancos centrais do mundo estavam incentivando os investidores a aumentar o rendimento", disse David Rosenberg, economista-chefe e estrategista da Gluskin Sheff. sua nota diária do mercado. "Mais da metade dos empréstimos são denominados em moedas estrangeiras, então, quando a lira afunda, os custos do serviço da dívida e os riscos de inadimplência aumentam inexoravelmente".
A economia da Turquia, assim como todas as outras grandes economias ao redor do mundo, é totalmente dependente do fluxo de crédito, e agora os empréstimos estão ficando muito restritos.
Enquanto isso, quaisquer empréstimos existentes feitos durante a concessão de empréstimos da última década, denominados em moedas estrangeiras, estarão causando grandes problemas. O seguinte vem da CNBC …
A onda de empréstimos criou dois problemas potenciais, de acordo com a Capital Economics. Uma é que os bancos turcos olhavam para os mercados atacadistas estrangeiros como forma de financiar o boom do crédito, em vez de depender de depósitos domésticos mais estáveis.
Agora, a despesa de manutenção desses empréstimos saltou com o declínio da lira, e será muito mais difícil para os bancos rolarem. O segundo risco é o possível aumento acentuado nos empréstimos inadimplentes, incluindo aqueles feitos em moedas estrangeiras, principalmente para empresas.
Muitos dos meus leitores americanos podem estar se perguntando por que deveriam se preocupar com o que está acontecendo na Turquia.
Bem, o medo é que "o que acontece na Turquia não vai ficar na Turquia" , e não é apenas a Turquia que estamos falando. Cenários semelhantes estão ocorrendo em mercados emergentes em todo o planeta, e um dos exemplos mais dramáticos é a Argentina.
O peso argentino perdeu 8% em relação ao dólar norte-americano nos últimos três pregões e, em geral, caiu cerca de 33% nos últimos quatro meses.
Em uma tentativa desesperada de restaurar a confiança na moeda, o banco central elevou a taxa básica de juros em 5 pontos percentuais na segunda-feira, para uma alta de 45% .
A Argentina tomou medidas de emergência para estabilizar sua moeda na esteira de uma crise nosmercados emergentes causada pela crise da Turquia , elevando sua taxa de juros mais alta do mundo em 5 pontos percentuais e anunciando que venderá US $ 500 milhões para apoiar o peso. .
Os formuladores de políticas definiram a taxa para as notas de sete dias em um recorde de 45% e prometeram mantê-la nesse nível pelo menos até outubro. O banco central também disse que planeja eliminar 1 trilhão de pesos (US $ 33,2 bilhões) de notas de curto prazo até dezembro, em um esforço para limitar a volatilidade cambial que muitas vezes surgia quando os títulos eram revertidos. E o banco também mudou um sistema para leilões em dólar para torná-los mais difíceis de serem antecipados pelos traders.
E esta não foi a primeira vez que o banco central fez um movimento tão dramático.
De fato, este foi o quarto aumento de taxa enorme que temos visto desde 27 de abril.
O FMI prometeu intervir na Argentina com uma ajuda de 50 bilhões de dólares, mas isso pode não ser suficiente.
Enquanto isso, não esqueçamos o completo e absoluto desastre em que a Venezuela se transformou. De acordo com o FMI, a taxa de inflação naquele país deve atingir um milhão por cento este ano ...
Um alto funcionário da ONU está alertando que a Venezuela está à beira de se transformar em um "desastre absoluto de proporções sem precedentes". E agora, o que já foi a nação mais rica da América Latina está prestes a ser devastado pela hiperinflação.
A vida da maioria das pessoas na Venezuela já é terrível, por isso pode ser difícil acreditar que está prestes a ficar ainda pior, mas é.
Um milhão por cento. Essa é a taxa de inflação que o Fundo Monetário Internacional prevê que a Venezuela atingirá este ano.
Sim, é verdade que a Venezuela tem sido um problema há algum tempo, mas as coisas estão ficando muito piores. As pessoas estão morrendo de fome, toda a economia está se desintegrando e o caos reina nas ruas.
E devemos lembrar que a Venezuela já foi uma das nações mais ricas do mundo inteiro.
Será que cenas semelhantes em breve estarão ocorrendo em outros mercados emergentes à medida que essa nova crise da dívida se aprofunda?
Além da Turquia e da Argentina, as moedas também estão caindo na África do Sul, Colômbia, Índia, México, Brasil, Chile e uma longa lista de outras nações proeminentes.
Se a ordem não for restaurada nos mercados de câmbio, veremos uma crise da dívida internacional de tamanho e escopo sem precedentes.
Portanto, fique de olho nos mercados de câmbio nos próximos dias. Se as moedas dos mercados emergentes continuarem caindo, os eventos começarão a subir muito, muito rapidamente.
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